O portfólio de teste de erro: com fundos e impostos, o que você vê pode não ser o que você recebe

{"s": "cvgrx", "k": "a00, a50, b00, b60, c10, g00, a.m., l10, p20, t10, v00", "o": "cvgrx", "j": ""} Christine Benz, na segunda-feira, 20 de Junho de 2011, 07:00 EST

Quase 40% de todas as ações de U.S. de Morningstar banco de dados tinha três anos fiscais de taxas de custo de 0,25% ou menos no final de Maio de 2011. E totalmente 10% de nós equity fund tem não submeter seus acionistas a qualquer imposto a todo o custo o durante o mesmo período de três anos. Isto significa que se você comprar um desses fundos em Junho de 2008 e realizada até agora, que você não teria um centavo para o tio Sam.

Mas isso significa que você deve colocar esses fundos no topo da sua lista de quando você estiver procurando por investimentos para sua conta do sujeito? N. º.

Isso ocorre porque as suas declarações recentes, que por sua vez dependem fortemente de ambiente recente do mercado depende do grau a que fundos geralmente distribuir os ganhos sujeitos aos seus accionistas. Em mercados de touro, quando os fundos são tocando de grandes ganhos de capital, você pode esperar para aumentar as taxas de imposto-custo: ganhos mais há para distribuir, será para os investidores sobre os impostos. Que ajuda a explicar por que a eficiência fiscal tem sido um tema quente para uma grande parte da corrida de 1990 bull.

No entanto, em um período relativamente baixo para os mercados, tais como os últimos três anos, o hit de fiscais aos investimentos é capaz de ser relativamente temperado. Não só os fundos será capazes de evitar a execução de pagamentos (nenhum ganho para distribuir) ganhos de capital, mas eles podem também ser capaz de perdas do livro que eles podem usar para compensar ganhos futuros.

Tomemos, por exemplo, crescimento de Kalamos (NASDAQ: CVGRX – notícias), cujas terras do rácio de imposto zero custo de grupo. Apesar do ascensor afiado dos fundos de 2009 e 2010, quando ele retornou 52% e 20%, respectivamente, ele evita fazer qualquer ganho de capital ou as distribuições de imposto sobre o rendimento durante dois anos. O fundo tem feito algumas das perdas fiscais que ele incorridas em 2008, quando ele perdeu 50%, para compensar os ganhos que ele produz no caminho de retorno.

No entanto, não há nenhuma garantia de que imposto bom karma vai durar para sempre. Com base em suas estatísticas mais recentes, potenciais ganhos de capital dos fundos, a exposição agora é de 29%, o que significa que quase um terço da carteira consiste em títulos que têm apreciado no preço desde gerenciamento comprado seu. Não se trata de um nível extremamente caro e Kalamos crescimento tem sido razoavelmente efectiva de imposto nos últimos três anos mas longos períodos de tempo. E só porque tem um fundo de ganhos de capital realizados em seus livros não significa automaticamente que as contas de impostos elevados estão à vista. Cling fundos de baixo volume de negócios a seus ativos vencedoras pode adiar a realização de ganhos de capital para muitos anos no futuro. Mas é um sinal que Kalamos crescimento já tenha queimado por meio de seu passado perdas de impostos e pode não ser tão fácil a fiscais no futuro, como tem sido nos últimos tempos

O essencial é que os dados fiscais para trás, como instruções de dados, pode ser efêmero e não necessariamente preditiva. Se você Pesquisar explorações para suas contas do sujeito passivos, estas estatísticas podem ser o ponto de partida para sua análise, mas eles definitivamente não devem ser o ponto final. Para maximizar a eficácia de seu portfólio de imposto, revise as etapas a seguir.

Tomar a longo prazo de visão
Como mostrado no exemplo anterior, estatístico de muitos financiar três anos fiscais-eficiência foram comprometidos pelo recente mercado de urso. Números 10 a 15 anos e, em seguida, que pode ser menos relevante por causa das mudanças de estratégia e gestão, incluem os ciclos do total do mercado e proporcionar uma melhor visão de eficiência para um fundo de impostos tem sido no passado. Também ter em conta as estatísticas retrógradas, rectificada retorno fiscal e emissão de relatórios de custo fiscal, juntamente com a exposição potencial de ganhos de capital do fundo; o último dígito dá uma idéia do que pode ser esperado no futuro quanto aos impostos.

Compreender a estratégia
Você avalia potencial eficiência fiscal, que também paga para ter um conhecimento das características que vão fazer mais ou menos imposto sobre investimentos fácil. Por exemplo, o volume de negócios muito alto irá aumentar a probabilidade de um fundo de perceber e distribuir os ganhos de capital, algumas das quais podem ser de curto prazo na natureza. (Estes ganhos são tributados como rendimento ordinário - a taxa mais elevada). No verso, uma taxa de retorno muito baixo (digamos, menos de 25%) fornece alguma confiança que um fundo não será barato de um ponto de vista de ganhos de capital.

Da mesma forma, é vantajoso para avaliar o grau ao qual um fundo possui valores mobiliários que o rendimento de tempo, que é tributado a uma taxa superior de dividendos ou capital ganha. Obviamente, fundos equilibrados e outras ofertas que têm acções e obrigações vão investir na produção de renda, mas tipos de investimento tão menos prováveis, tais como o patrimônio de fundos de renda, como temos neste artigo.

Manter um olho para disparadores
Até mesmo os investimentos que foram impostos eficazes no passado pode não ser assim no futuro, para depois de ter feito sua lição de casa sobre o imposto de uma favorável ao investimento, manter olhos abertos para sinais de que algo poderia mudar. Por exemplo, uma mudança de Manager poderia desencadear uma revisão de carteira, que por sua vez, poderia, crescer um ganho substancial de um fundo de ganhos de capital que eram fáceis de imposto no passado. Grande saída para um fundo pode ser um duplo golpe do ponto de vista fiscal: gerenciamento pode ter que vender títulos apreciados a reembolsar no início dos accionistas e futuros ganhos de capital serão distribuídos em uma piscina de tamanho reduzido de investidores.

Buscar respostas fáceis
É claro que o passo anterior, impostos podem ser um problema permaneceu com os fundos de investimento: o que você vê hoje pode não ser o que você recebe no futuro. Mas alguns tipos - ou seja, geridos pelo fundo e muitos impostos de fundos negociados - prometem um desempenho muito melhor do que seu imposto médio de fundo ativo. Meu colega Esther Pak em detalhe certos tipos de fundos mais fácil de fiscais neste artigo.

Localização do espírito activo
Se um fundo parece ser que poderia ser caro do ponto de vista fiscal, isso não significa que você deve evitar completamente. No entanto, isso significa que é preferível para retornar dentro de um veículo isentos do imposto como um IRA, onde você paga ganhos na capital ou impostos sobre o rendimento de um ano para outro, em vez de exploração em uma conta do sujeito. Este artigo discute alguns aspectos-chave da localização do activo.

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