Matt Cavallaro, na sexta-feira 24 de Junho de 2011, 2:58 pm EDT
O volume de riqueza que alterações as mãos no mercado de moedas anões que todos os outros mercados financeiros. Corretores especializados, bancos, bancos centrais, corporações, gestores de carteira, fundos de hedge e pequenos investidores comerciais escalonamento volumes de moedas em todo o mundo em uma base contínua.
Por causa do tamanho das operações no mercado de moedas, os participantes ficam expostos ao risco cambial. Este é o risco financeiro que surge de possíveis alterações na taxa de câmbio de uma moeda em relação a outro. Flutuações cambiais adversas muitas vezes podem esmagar retornos positivos portfólio ou diminuir os retornos de uma empresa de outra forma próspero negócio internacional. O mercado de troca de moeda é uma forma de cobrir esse risco.
Swaps de divisas
Uma troca de moeda é um instrumento financeiro que ajuda as partes trocar entidades fictícias em moedas diferentes e, portanto, pagar juros sobre a moeda recebida. A finalidade dos swaps de divisas é hedge contra a exposição ao risco associada com as flutuações cambiais, garantir a recepção de estrangeiras cerimônias e para alcançar melhores taxas de juros dos empréstimos.
Swaps de divisas são compostos de duas entidades fictícias que são trocadas no início e no final do acordo. As empresas que possuem exposição aos mercados externos podem muitas vezes hedge seus riscos com quatro tipos específicos de moeda contratos de swap frente (nota que nos exemplos a seguir, os custos de transação foram omitidos para simplificar a estrutura de pagamento explicando):
Taxa de partido país um fixo em uma moeda, países de partido b um fixo taxa é outra moeda.Considere uma empresa dos EUA (A parte) que está olhando para abrir uma fábrica na Alemanha onde seus custos de empréstimos obtidos são mais elevados na Europa do que em casa. Uma taxa de câmbio Euro/USD 0.6 do corpo, a empresa americana precisa de 3 milhões de euros para concluir um projeto de expansão na Alemanha. A empresa pode pedir emprestado a 3 milhões de euros em 8% na Europa, ou US $5 milhões em 7% nos EUA A empresa se apóia a US $5 milhões em 7% e, em seguida, entra em uma troca para converter o empréstimo de dólar em euros. A troca do swap provavelmente é uma empresa alemã que exige US $5 milhões em fundos e.u.. Da mesma forma, a empresa alemã será capaz de atingir uma taxa de empréstimos mais barata no mercado interno do que no exterior - vamos dizer que os alemães podem pedir emprestado em 6% dentro de bancos dentro das fronteiras do país.
Vamos dar uma olhada nos físicos pagamentos efectuados com este acordo de swap. Desde o início do contrato, a empresa alemã dá a empresa americana as 3 milhões de euros necessários para financiar o projeto, e em troca de 3 milhões de euros, a empresa americana fornece o swap alemão com US $5 milhões.
Posteriormente, a cada seis meses para os próximos três anos (o comprimento do contrato), as duas partes vão trocar os pagamentos. O país do banco alemão dos EUA da empresa o produto de US $5 milhões (o montante teórico pago pela empresa americana ao banco alemão no início), 7% (o acordado na taxa fixa), 5 (180 dias/360 dias). Este pagamento seria equivalente a US $175.000 (US $ 5 milhões x 7% x. 5). O país de empresa U.S. alemão banco o produto de 3 milhões de euros (o montante teórico pagamento pelo banco alemão para a empresa americana no início), 6% (o acordado na taxa fixa), 5 (180 dias/360 dias). Esse pagamento corresponderia a 90.000 euros (3 milhões de euros x 6% x. 5).
As duas partes trocariam destes dois montantes fixos a cada 6 meses. três anos após o início do contrato, as duas partes trocariam as entidades fictícias. Nesse sentido, a empresa americana iria pagar a empresa alemã de 3 milhões de euros e a empresa alemã pagaria a empresa americana US $5 milhões.
Partido país um fixo taxa em uma moeda, países de partido b um flutuante taxa é outra moeda.Usando o exemplo acima, a empresa americana (A parte) ainda faria pagamentos fixos em 6,0% enquanto o banco alemão (grupo B) iria pagar uma taxa flutuante (com base em uma taxa de referência pré-determinado, tais como LIBOR). Esses tipos de alterações aos acordos de troca de moeda baseiam-se normalmente as demandas das partes individuais em adição aos tipos de financiamento exigências e possibilidades de empréstimo ideal para as empresas. Partido a ou b pode ser o pagamento de taxa fixa enquanto os países de troca a taxa flutuante. Compartilhar uma taxa flutuante do país é uma moeda, parte b também países uma taxa de curiosos com base em outra moeda.
A empresa americana (grupo A) e o banco alemão (grupo B) fazem pagamentos de taxa flutuante com base em uma taxa de referência.
Cobertura de risco
Traduções de moeda são grandes riscos para as empresas que conduzir os negócios através das fronteiras. Uma empresa está exposta ao risco cambial quando rendimentos obtidos no estrangeiro é convertido em dinheiro do país no mercado interno, e quando a pagar são convertidas de moeda nacional para a moeda estrangeira.
Lembre-se de nosso exemplo de troca de moeda baunilha simples usando a empresa americana e a empresa alemã. Existem várias vantagens para o arranjo de troca para a empresa americana. Em primeiro lugar, a empresa americana é capaz de alcançar uma melhor taxa de juros dos empréstimos por empréstimos em 7% no mercado interno, ao contrário de 8% na Europa. A taxa de juros mais competitiva no mercado interno sobre o empréstimo e, consequentemente, a despesa de juros mais baixa, o mais provável é o resultado da empresa americana sendo mais conhecido nos Estados Unidos do que na Europa. Vale a pena para perceber que essa estrutura de permuta parece essencialmente com a empresa alemã um títulos denominados em euro de compra da empresa e.u. no valor de 3 milhões de euros.
As vantagens desta troca de moeda também incluem recepção garantida de 3 milhões de euros necessários para financiar o projecto de investimento da empresa e outros instrumentos, tais são os contratos a prazo, podem ser usados simultaneamente ao risco do hedge cambial.
Os investidores beneficiam de risco cambial, bem como de cobertura. Um gerente de portfólio que deve adquirir títulos estrangeiros com uma componente de dividendo pesado para um fundo de capital poderia hedge risco ao se submeter a uma troca de moeda. Para hedge contra a volatilidade da taxa de câmbio, um gestor de carteiras pode executar uma troca de moeda da mesma forma como a empresa. Como cobertura removerá a volatilidade da taxa de câmbio, possíveis flutuações cambiais favoráveis não terão um impacto benéfico sobre a carteira.
A linha de fundo
Partes com forex significativa exposição podem melhorar seu risco e retornar o perfil através de swaps de divisas. Investidores e empresas podem optar por Fogo alguns retornam por cobertura de risco de moeda que tem o potencial de impacto negativo um investimento.
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