Swaps de divisas são um instrumento financeiro chave usado por bancos, empresas multinacionais e investidores institucionais. Embora esse tipo de função de swaps de maneira semelhante a swaps de taxa de juro e equidade intercâmbios, existem algumas qualidades básicas que fazem swap de moeda única e, portanto, um pouco mais complicado.
Uma troca de moeda consiste de duas partes que trocam um nocional uns com os outros para obter uma exposição de moeda desejada. Após a primeira troca fictícia, fluxos de caixa periódicos são trocados na moeda apropriada.
Vamos backup em um minuto totalmente ilustrar a função de uma troca de moeda.
A finalidade da Cruz-moeda Swaps
Uma empresa multinacional americana (empresa A) deseja expandir suas atividades para o Brasil. Simultaneamente, uma empresa brasileira (empresa B) pretende entrar no mercado americano. Os problemas financeiros da sociedade em geral vão resultar, a relutância dos bancos brasileiros para conceder empréstimos a empresas internacionais. Portanto, para tomar um empréstimo no Brasil, a empresa poderia ser sujeitos a uma alta da taxa de juros de 10%. Empresa b, da mesma forma, não poderá chegar a um empréstimo a juros favoráveis no mercado americano. O brasileiro da empresa talvez apenas para obter crédito para 9%.
Enquanto o custo dos empréstimos no mercado internacional é extremamente elevado, ambas as empresas têm uma vantagem competitiva para tomar empréstimos de seus bancos. Sociedade hipoteticamente poderia tomar um empréstimo para um banco americano para 4% e a empresa b pode pedir emprestado de suas instituições locais em 5%. A razão para esta diferença de taxas de juro é devido a parcerias e relacionamentos em curso e as sociedades nacionais geralmente com as autoridades locais de seus empréstimos.
Estabelecimento da moeda Swap
Com base nas vantagens competitivas das empresas a contrair empréstimos no mercado, a empresa irá emprestar os fundos que empresa b precisa de um banco norte-americano, enquanto empresa b toma emprestado os fundos para a empresa uma vontade precisa através de um banco brasileiro. As duas empresas tomaram realmente um empréstimo para a outra empresa. Empréstimos, em seguida, são trocados. Supondo que a taxa de câmbio entre o Brasil (BRL) e Estados Unidos (USD) é de USD 1.60BRL/1.00 e as duas empresas exigem a mesma quantidade equivalente de financiamento, a empresa brasileira recebe US $ 100 milhões do seu homólogo americano em troca de 160 milhões de reais; Estes montantes fictícias são trocados.
Empresa que tem agora detém os fundos que ele requer real, enquanto empresa b está na posse de USD. No entanto, as duas empresas têm ao pagamento de juros sobre os empréstimos para os respectivos bancos nacionais na moeda de origem emprestada. Fundamentalmente, embora a empresa b comutado BRL USD, reúne ainda a obrigação do banco do Brasil em tempo real. A empresa enfrentou uma situação semelhante ao banco nacional. Por conseguinte, as duas empresas incorrerão em pagamentos de juros equivalentes ao custo da outra parte do empréstimo. Este último ponto é a base dos benefícios de uma troca de moeda.
Troque os benefícios da moeda
Ao invés de hipotecas de negócios 10% devem satisfazer os pagamentos de taxa de juro de 5% incorridos pela empresa b por sua concordância com os bancos brasileiros. A empresa tem conseguido efetivamente substituir um empréstimo de 10% com um empréstimo de 5%. Da mesma forma, a empresa b é já não tem de tomar emprestado fundos de instituições americanas para 9%, mas percebe a 4% os custos incorridos por sua contraparte de troca de dívida. Neste cenário, empresa b conseguiu realmente reduzir seu custo da dívida pela metade. Em vez de pegar emprestado de bancos internacionais, as duas empresas emprestado no país e emprestam para o outro com a taxa reduzida. O diagrama abaixo mostra as características gerais da troca de moeda.
Figura 1: As características de uma troca de moeda
Para simplificar, o exemplo dado acima exclui o papel de um revendedor de swap, que serve como um intermediário para a operação de swap de moeda. Com a presença do fornecedor, a taxa de juro é feita fora poderia aumentar ligeiramente, como uma forma de Comissão para o intermediário. Em geral, se espalha em moeda swaps são muito baixos e, de acordo com os princípios teóricos e o tipo de cliente, pode ser na vizinhança de 10 pontos de base. Portanto, foi real mutuários para taxa de Companyies e b é 5,1% e 4,1%, que é ainda mais elevado do que as taxas internacionais oferecidas.
Noções básicas de Swap de moeda
Há algumas considerações básicas que diferenciam moedas outros tipos de swaps plain vanilla swaps. Ao contrário da função retorno swaps e swaps de taxa de juros de baunilha plain, moeda com base em instrumentos incluem um terminal Exchange fictício principal e imediato. No exemplo acima, a US $ 100 milhões e 160 milhões de reais são trocadas no início do contrato. Rescisão, diretores de escolas fictício são retornados para a parte apropriada. A empresa retornaria que o fictício retorno real principal a empresa b e vice-versa. Terminal Exchange, no entanto, apresenta as duas corporações ao risco cambial que a taxa de câmbio provavelmente não permaneça estável para o nível 1.60BRL/1.00USD original.
Além disso, a maioria dos SWAps envolvem pagamento líquido. Em uma troca de retorno total, por exemplo, o retorno em um índice pode encaixar para retornar em uma determinada ação. Cada data de liquidação, o retorno de uma parte que é o net contra o retorno do outro e é objecto de um pagamento. Contraste, porque os pagamentos periódicos de swaps de divisas são expressos na mesma moeda, pagamentos não são claros. Cada período da colonização, as duas partes são necessários para efectuar pagamentos à contraparte.
Linha inferior
Swaps de divisas são derivados de balcão que tem dois objectivos principais. Em primeiro lugar, conforme discutido neste artigo, eles podem ser usados para reduzir os custos de empréstimos obtidos no estrangeiro. Em segundo lugar, eles poderiam ser usados como ferramentas para exposição ao risco de taxa de câmbio de hedge. Empresas na exposição internacional ser frequentemente usará esses instrumentos para o efeito anterior, enquanto os investidores institucionais geralmente implementam uma estratégia de cobertura abrangente swaps de divisas.
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